进口煤政策影响扩大 海运费直线上涨

本报告期（2018/4/18-2018/4/20）运价指数大幅拉升。4月20日，海运煤炭运价指数OCFI报收981.38点，期环比上行27.21%。分子指数来看，华东线指数报收1048.94点，期环比上行29.17%；华南线指数报收755.22点，期环比上行18.81%。

具体到航线，华南方向，秦皇岛至广州航线5-6万吨船舶平均运价为39.8元/吨，期环比上行6.3元/吨。华东方向，秦皇岛至上海航线2-3万吨船舶的煤炭平均运价为40.2元/吨，期环比上行10.1元/吨；秦皇岛至上海航线4-5万吨船舶的平均运价为36.1元/吨，期环比上行10.5元/吨；秦皇岛至宁波航线1.5-2万吨船舶平均运价为43.1元/吨，期环比上行8.8元/吨。进江方向，秦皇岛至张家港航线2-3万吨船舶平均运价为41.3元/吨，期环比上行9.1元/吨；秦皇岛至南京航线2-3万吨船舶平均运价为46.9元/吨，期环比上行8.9元/吨。

指数运行：（1）本报告期，海运煤炭运价指数OCFI期环比上行209.90点；（2）各航线运价继续大幅上涨，幅度在6.3-10.5元/吨。

分析认为，上期提到的限制进口煤政策影响进一步发酵蔓延。部分贸易商进场抄底，寻船、租船热情大增，船东顺势大幅提升报价。市场不乏高价成交，但受短期价格涨幅过大限制，部分运输需求被挤出，货盘总规模对运价水平仍有限制。本期运价上涨幅度创2016年10月18日以来的单期最大值，后续能否保持大幅上涨态势，仍需观察货盘规模变化。