“高飞”的煤价何时落地？

进入2018年以来，煤炭市场供需形势趋紧，市场价格波动较大，燃煤保供稳价面临较大压力。分析人士认为，产能和运力不足，叠加需求超预期增长是本轮电煤价格上涨的主要原因。

1月10日至11日，山西阳煤集团、晋能集团等七大煤企宣布，下调电煤市场价格15—20元/吨。随后，国家能源集团、中煤集团等大型煤企纷纷加入降价行列，降价煤企的范围从晋、陕、内蒙古等主产区向河北、河南、山东等地扩展。据不完全统计，目前已有二十多家大型煤企公开宣布下调煤价，降价范围的进一步扩展有助于扭转市场心态，促成现货成交走向活跃。

截至目前，环渤海动力煤价格已经上涨了62天，平均每天的上涨速度是1.21元/吨，涨幅并不大，涨速相比2017年的三次上涨也偏慢。那么，煤价还会涨多久？何时会见顶回落？

分析认为，受全国大范围再度迎来降雪的影响，预计2月之前动力煤价格仍将偏强。进入2月之后，预计煤价短期内将逐步见顶，很可能于春节前开始回调，分析原因有以下几方面：

首先，2月发电耗煤量将会大幅回落，电厂库存将被动回升。由于今年春节在2月中旬，进入2月之后，绝大多数厂矿企业才开始陆续停产放假，因此节假日因素对电力和电煤需求的影响会集中体现在2月。从往年情况来看，今年2月六大发电集团沿海电厂日均耗煤量可能会较1月减少30%以上。随着日耗减少，电厂电煤采购必然会有所放缓，煤炭库存也将开始被动回升，市场预期将逐步转变。

其次，天气因素对煤炭运输的影响将减弱。据国家气象局预报，2月上旬我国大部地区降水较常年同期偏少。这意味着，与1月下旬相比，进入2月天气对煤炭市场的影响将大大减弱。

第三，春节放假期间是工业用电量的低点，电厂日耗将明显降低，加上政策平抑煤价，所以港口此轮上涨行情或将在春节附近迎来拐点，而价格预计会在760元/吨见顶。

综上，在供给收缩和消费受限综合作用下，2018年动力煤的单边行情将不复存在，全年预计将呈现宽幅振荡格局。