火电压力加大 后续煤炭市场需求旺盛

今年前7个月，我国发电量、火电发电量及水力发电量均是自2013年以来最高的。进入8月份，发电量攀高，日耗持续走高。8月份，沿海六大电厂平均日耗量80万吨，较去年同期水平增长8.7万吨，环比增加7.8万吨。进入九月份，沿海六大电厂平均日耗仍高达70万吨。

八月份，煤价先跌后升，港口动力煤市场保持坚挺。后期，随着天气的逐渐转凉，煤炭市场供应逐渐趋向稳定，资源不足对煤炭市场的影响将减弱。而夏季过后，九、十月份，随着气温下降，电厂日耗下降，煤炭需求减弱不可避免;但此时，电厂开始提前准备冬储，拉运也会保持一定水平。今年秋季，虽与春季一样，同属用煤淡季，但南方工业企业不会像以往春节期间一样长时间停产放假;因此，电厂拉运北方港口煤炭数量肯定会高于春节用煤淡季，北方主要发煤港口煤炭运量不弱，煤价也不会出现大幅下跌。

九月份，部分夏季未及时补库的电厂增派船舶运力拉煤，除了主要拉运长协和大集团现货的量，也补充了部分市场煤的采购量，电力、水泥等行业对市场煤采购有所增多，预计九月上中旬，煤价继续上涨。笔者分析，九月下旬，电厂日耗下降后，高位的煤价将面临下跌压力;而煤价再次上涨，需要等到十月中下旬。十月中下旬，随着冬储的即将展开，以及大秦线检修进入后半程，煤价将企稳回升。后两个月，随着内蒙、山西、陕西等主产区新增产能加快进入市场，以及调运水平的提升，环渤海港口的库存应该会走高，煤炭供需偏紧的格局将得到改善。

今年，煤炭行业“保供应、稳价格”政策实施，长协煤炭占比加大，且兑现率提高，满足了下游用煤需求。此外，汽运煤被叫停，大量资源倾向铁路运输，由大秦线和朔黄线运往秦皇岛、曹妃甸、天津港后，下水南运。随着经济发展，煤炭需求增加;而南方很多省市自产煤减少，外购量相应增加，南方沿海、沿江地区煤炭需求继续保持增加态势;煤矿先进产能加快释放，铁路全力组织运输，环渤海发煤港口车船到港双多，发展机遇增加。

今年冬季11-12月份，南方传统的枯水期，西南地区水力发电减弱，“西电东送”数量下降，水电逐渐退去;沿海、沿江火电压力加大，南方煤炭需求仍会保持旺势。今年，我国北方港口煤炭发运数量将大幅超过去年水平，沿海煤运市场保持向好发展态势。