山西银监局：债转股落地158亿元 七大煤企负债率同比下降

9月19日，银监会例行发布会上，山西银监局副局长王志刚表示，辖内七家银行同七家煤炭、钢铁企业达成市场化债转股意向1120亿元，落地资金158亿元；截至6月末，省属七大煤企负债率同比下降0.6个百分点。

针对落地资金和意向资金差距较大问题，王志刚表示，本轮债转股坚持市场化原则，没有确定的范围和规模，涉及银企各方面的协调和谈判。“从签意向到审批，时间较长；具体实施时，还要考量模式、结构设计等问题。”

对银企双方来讲，银行要考量收益和退出问题；而企业，特别是国有企业实行债转股，涉及到股权的确认和估值。“将来股权结构多样化，企业经营决策会有什么影响？企业有一些想法很正常，这需要过程。”王志刚说。

工行山西省分行行长陆钦做了补充。成本方面，陆钦认为，目前债转股主要通过理财资金投放，当前资金成本较高，债转股、降杠杆、降成本可能存在一些矛盾。

此外，他认为，目前各家银行都处于债转股模式的探索阶段。按相关文件要求，债转股要将企业债权转让给实施机构，实施机构再将债权转成股权。但实践中，一家企业往往面临多家银行债权。“实施机构要和多家银行谈债权转让的价格、方式，效率方面便会有影响。”

在谈到工行山西分行的债转股实践时，陆钦表示主要有两种方式：一种是设立基金，注入企业，实现并表，让企业调整资产负债结构；另一种是控制企业股权。

“太钢集团就是第二种方式，我们拿了其子公司岚县矿业的股权，太钢是其大股东，我们是第二大股东，投进40亿元，企业会重新配置资金。据我了解，主要是偿还银行成本相对较高的贷款了。”他举例称。

七大煤企负债率同比下降

据王志刚介绍，通过实行债转股和差异化的信贷支持政策等，山西省持续优化企业负债结构，上半年，省属七大煤企负债率同比下降0.6个百分点。

发布会并未披露更详细的数据。据财新记者了解，截至2016年末，七大煤企资产合计1.53万亿元，负债合计1.26万亿元，资产负债率82.62%，较2015年的82.20%高出0.42个百分点。其中，阳煤集团、晋煤集团、晋能集团、山煤集团四家煤企资产负债率出现上升，且七家煤企2016年净利润全部为负。

不过，王志刚提到，2017年该省继续帮扶七大煤企缓解资金困难，新增省属七大煤企转型升级中长期专项贷款244亿元，七大煤企中长期贷款占比达53%。

据财新网此前报道，为帮助煤企渡过难关，去年山西银监局的信贷扶持思路是，针对七大煤企存量的4000亿元贷款，将其中原期限较短的流动资金贷款重组为转型升级中长期专项贷款，以进一步改善煤企的融资环境，相当于流动性贷款展期、续贷。

王志刚在回答财新记者提问时解释称，去年推出该政策时面临的外部环境和当前不同。他表示，去年煤炭企业非常困难，融资面临很大压力，特别是转贷续贷压力。所以，银监局支持银企双方在协商基础上，将短期信贷置换成中长期，和企业的生产经营周期相匹配。

今年，煤炭行情有所好转，煤炭企业的现金流也在好转。“要不要将短期贷款转成中长期贷款，完全取决于银企协商，中长期贷款的利率是高于短期的。”王志刚说。