沿江市场加速升温 煤价超预期跳涨

“金九银十”档口，受十九大召开在即和煤矿安全生产事故再发影响，安全检查力度进一步加强，主产地煤矿库存偏低支撑坑口市场继续火爆，煤炭出矿价格保持坚挺。传导至中转港口，上游货源紧俏和禁止汽运煤等因素导致调入量不足，而近期利好消息则助推下游采购热情逐渐升温，秦港锚地数量超100艘，港口市场整体升温。最新一期环指报收于583元/吨，期环比上行3元/吨。

受中上游市场大幅上行刺激影响，华东乃至沿江动力煤市场加速升温，终端看涨预期不断发酵，江内贸易商囤货待涨带动港口库存普遍累积走高，煤价呈超预期跳涨。报价方面，本周长江口重点港口动力煤现货价格提涨近50元/吨。

市场概述

长江港口动力煤库存

截止到15日，下游华东重点港口煤炭库存量为460万吨，周环比总体上升24万吨。截至到目前，沿江主流煤炭港口结束了库存七周连降的局面，一定程度上预示着今年煤炭市场或将淡季不淡。当前产出受限和运输受阻共同导致现货市场陷入供应紧张格局，加之电厂冬储备货在即，沿江港口调入积极性提高，尤其是前期大量囤货的贸易商，选择继续捂货挺价。

某江内地销商表示，目前正在山西和北方港口进行采购，考虑到海运费回升以及大秦线检修，后期煤炭运输的成本和难度将大幅增加。临近冬储补库，后期需求集中释放将拉动煤价大涨。他还表示，目前采购的现货供给中长协客户都显得比较紧张，销售报价几乎一天一变。

从江苏某港口处了解到，本周来港询价和成交量都有所增加。目前下游市场普遍看好，部分中小电厂由于库存紧张和受行情刺激，采购积极性提升，而大型电厂依然坚持拉运长协煤。不过，在库存探底及日耗不低的情况下，电厂需求有待释放，价格仍有上涨空间。报价方面，动力煤Q5500(S0.8)港口平仓740元/吨以上，Q5000(S0.8)平仓670元/吨左右，周环比上涨40-50元/吨。

截至9月15日，六大重点发电集团沿海电厂电煤日耗为70.13万吨，周环比下降5.13万吨；合计库存为1062.93万吨，周环比下降38.12万吨；可用天数15天，与上周基本持平。

正值秋季，随着天气转凉，电厂日耗缓慢回落，市场迎来了传统消费淡季。然而，当前煤价涨势汹汹让煤市呈现出淡季不淡局面，鉴于国庆小长假即将来临和大秦线检修在即，市场价格再涨的可能性较大，下游开始恐慌性采购，预计今年冬储备货将提前。

市场展望

综合来看，由于市场利好消息不断累积，9月以来煤价暴涨已明显超出市场预期。上游从未放松的环保安检，煤管票管制，大秦线检修及冬储补库需求，支撑市场参与者对后期煤价纷纷看涨。就目前形势来看，今年冬储备货很有可能提前进行，四季度国内动力煤价格或迎新一轮上涨，同时也将带动华东动力煤市场趋好。

受向好行情影响，目前贸易商看涨热情不断升温，但考虑到市场潜在保供应、稳煤价的政策风险，建议贸易商在囤货的同时，适时出手，保证交易利益最大化。